周末卡No.036 “王者歸來 ”——咖啡期貨

類別： 資訊 關(guān)鍵字： 咖啡 時間：2020-05-08 10:15 來源：英吉島 作者：巢人

“巢人”對于咖啡期貨的關(guān)注，源自于創(chuàng)始人十幾年商品期貨交易的工作經(jīng)歷，以及對咖啡市場未來的暢想。

1995年12月21日，海南中商所宣布自F605合約始咖啡期貨合約交割總量由象征性的1噸擴(kuò)大為1萬噸，交割限量以外的頭寸全部按進(jìn)入交割月至最后交易日全部成交的加權(quán)平均價實行強制平倉。

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F605合約主力多方于5月6日創(chuàng)出4221元/公斤的天價之后，被套空頭從周邊國家陸續(xù)進(jìn)口了1.7萬噸咖啡用于交割。

在實盤壓力下，F(xiàn)607品種從3340元暴跌至1814元，“空逼多”的“惡劇”上演了。于是，搶占倉位一時成為咖啡品種的獨特“景觀”。

更為嚴(yán)重的是，中商所于1996年7月19日宣布對F707及更遠(yuǎn)月份合約的交割執(zhí)行新的替代品升貼水標(biāo)準(zhǔn)。

“規(guī)則風(fēng)險”使得咖啡自然貶值30％-50％，F(xiàn)609應(yīng)聲暴跌1000余點至1349元，多頭哭聲未絕。隨即，“多逼空”鬧劇再次以迅雷不及掩耳之勢揭幕，竟以2680元摘牌。

1996年9月底、10月初，中國證監(jiān)會、國務(wù)院證券委有關(guān)加強監(jiān)管的通知下發(fā)，中商所隨即宣布自F712起取消交割限量，多空雙方在F612上消停不及兩個月，F(xiàn)703多空大戰(zhàn)鑼聲又起。至1996年的最后一個交易日，多方憑借雄厚的資金實力和F609、F612被迫接下的實物籌碼向空頭發(fā)起挑戰(zhàn)，持倉量在三日之內(nèi)從18萬手躍上50萬手。

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1997年1月10日，多空第一次協(xié)議平倉。

1月15日開始，多方報復(fù)性收復(fù)失地，單邊漲勢至1月30日達(dá)到1882之時，空方再次與多方主力協(xié)議平倉。多方吸取第一次協(xié)議平倉的教訓(xùn)，部分協(xié)議平倉后封漲停。此時正值春節(jié)放假休市，雙方都在籌措資金。

1月21日開市空頭即全面反撲，持倉增至30余萬手。此后三天，期價大幅振蕩中持倉持續(xù)增加。

1月24日開盤僅兩分鐘，F(xiàn)703合約持倉便達(dá)到最高限額70萬手。中商所不得不暫停交易，并推出以下措施：將保證金提高至100％；恢復(fù)交易后先由會員單位自行平倉，收盤前該合約持倉必須減至2萬手，如有超出部分，由交易所對超出部分按日結(jié)算價強平。當(dāng)日，多空雙方主動平倉至53萬手，在交易結(jié)束后，按照2115的當(dāng)日結(jié)算價對余下的51萬手實施強制平倉。

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至此，盤面上的F703多空大戰(zhàn)宣告收場，而盤面下的F703自然成了期貨界人士既義憤填膺而又無可奈何的話題。

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「交易演化」

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傳說中的2020已來臨，大俠們是否依舊。

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