市值相比2019年同期幾乎翻倍。

21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計了最新中國上市公司市值500強榜單（截至2021年1月3日數(shù)據(jù)），顧家家居（603816.SH）總市值達到445.91億元，與前一年相比大幅上升100名，躋身500強榜單。

今年以來，顧家家居股價漲勢有目共睹，從低點的33．8元/股到高點83．78元/股，漲幅超過100%，市值相比2019年同期幾乎翻倍。

股價是業(yè)績最直接的體現(xiàn)。作為中國軟體家居行業(yè)的領(lǐng)導品牌，顧家家居連續(xù)多年來在營業(yè)收入、營收增速、凈利潤增速等方面排在行業(yè)前列。

業(yè)績一直保持向上趨勢

2020年“開局難”，各行各業(yè)均受到一定程度沖擊，家居行業(yè)也不例外，需求及生產(chǎn)面臨較大壓力。

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2020年上半年，我國限額以上企業(yè)家具類累計零售額657．4億元,同比下降14．1%；家具制造業(yè)營業(yè)收入累計2796.10億元，同比下降15%。2020年二季度，由于疫情對全球產(chǎn)生了影響，海外家具行業(yè)消費也出現(xiàn)了滯后現(xiàn)象。

不過，顧家家居受到的波及似乎不大。2020年上半年營收僅同比微降2.97%，歸屬凈利潤同比增長3.06%。

2020年前三季度，顧家家居營收和凈利潤雙雙回正，營收85.44億元，同比增長9.9%，凈利潤10.09億元，同比增長10.1%?？梢钥吹?，在新冠疫情危機下，顧家家居前三季度仍然保持了不錯的增長，第三季度營收凈利更是表現(xiàn)亮眼——第三季度顧家家居營收36.83億元，同比增長33.24%，凈利潤4.33億元，同比增長20.94%。

拉長來看，自2015年至2019年，顧家家居業(yè)績一直保持向上趨勢。營收從36.85億元增長至110.9億元，CAGR(復合年均增長率)為28.65%；凈利潤從4.98億元增長至11.61億元，CAGR為23.57%。

業(yè)務布局多元化

顧家家居是國內(nèi)軟體家居上市公司中的翹楚，按照產(chǎn)品劃分，其業(yè)務布局以沙發(fā)為主，床類、集成產(chǎn)品等共同發(fā)展。

根據(jù)公司今年上半年的財務數(shù)據(jù)，沙發(fā)產(chǎn)品營收占比高達49.67%，為核心業(yè)績支柱。床類產(chǎn)品、集成產(chǎn)品分別以營收占比18.57%和 17.83%，位列第二、第三大業(yè)務。定制家具目前占比仍較低，僅為2.8%。

作為公司的起家產(chǎn)品，也是傳統(tǒng)強勢產(chǎn)品，受益于近年來連續(xù)的外延內(nèi)擴，顧家家居在沙發(fā)領(lǐng)域的營收持續(xù)放量，2016-2019年CAGR達27.10%。

床類產(chǎn)品領(lǐng)域，顧家家居切入市場較晚，但在高性價比的1號床墊爆火后，營收快速增長。2016-2019年CAGR達44.31%，營收占比從2016年的13.55%提升至2020年上半年的18.57%，已成為拉動業(yè)績增長的重要引擎。而在后續(xù)產(chǎn)品迭代升級的過程中，床類一直享有較高的毛利率，2019年為35.02%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

包括茶幾、電視柜、餐桌椅等在內(nèi)的集成產(chǎn)品是顧家家居近年來增速較快的一個品類。2016-2019年CAGR37.81%，產(chǎn)品占比從2016 年的15.19%提升至2020上半年的17.83%。

整體來看，雖然沙發(fā)依然是顧家家居的“扛鼎”業(yè)務，但在床類、集成產(chǎn)品的攻伐下，占比與2016年相比，降低了近10個點，業(yè)務布局更加多元化。

“千億目標”

今年以來，顧家家居董事長顧江生幾番提出：“目標是十年時間做到1000億，向國際家居巨頭宜家發(fā)起挑戰(zhàn)?！?/span>

為了完成“千億目標”，顧家家居今年提出戰(zhàn)略升級計劃：零售轉(zhuǎn)型、全屋化、國際化。

零售轉(zhuǎn)型意味著門店繼續(xù)擴張，公司稱目前已成立區(qū)域零售運營中心，實現(xiàn)經(jīng)營重心下移，提升終端競爭力。

在過去兩年，顧家家居以每年超1000家新開門店擴張。2019年年報顯示，顧家家居新增1554家門店，在全球擁有6486家實體門店，屬于軟體家居行業(yè)中門店數(shù)量最多、覆蓋面最廣的企業(yè)。

全屋化方面，公司提出了“完善顧家生活館、定制與軟體融合店、三級市場大店”三點，推進向全屋一站式購物發(fā)展；國際化方面，公司陸續(xù)進行全球生產(chǎn)基地、研發(fā)中心布局。同時，公司通過搭建海外團隊，實現(xiàn)海外市場本土化運作。

在國際化方面，公司境外營收占比穩(wěn)步提高，從2017年的35.62%上升至2019年的43.05%。顧家家居海外業(yè)務多為2018年并購而來。截至2020年上半年末，納圖茲、RolfBenz及RBManagement 、班爾奇分別為顧家貢獻商譽3.6億元、 5396萬元、3014萬元。