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歐派家居：單季凈賺7.45億，未來關注下游需求放緩風險
來源：面包財經
歐派家居（603833）2019年三季報數(shù)據顯示：公司前三季度營收95.35億元，同比增長16.33%；歸母凈利潤13.78億元，同比增長14.83%。
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其中，第三季度營收40.25億元，同比增長20.1%；歸母凈利潤7.45億元，同比增長14.65%。
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前三季度歸母凈利潤13.78億元，同比增長14.83%
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公開資料顯示，公司主營業(yè)務包括全屋定制家居產品的個性化設計、研發(fā)、生產、銷售、安裝和室內裝飾服務。
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2019年前三季度，公司營收合計95.35億元，同比增長16.33%。與去年同期相比，營收增速下降；與2019年中報相比，營收增速有所上升。
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前三季度，公司歸母凈利潤13.78億元，同比增長14.83%。與去年同期相比，利潤增速下降；與2019年中報相比，利潤增速持平?？鄯呛髿w母凈利潤12.91億元，同比增長12.84%，非經常性損益約8713.86萬元。
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毛利率37.64%，凈利率環(huán)比上升2.97個百分點
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前三季度，公司毛利率37.64%，同比環(huán)比均持平；凈利率14.45%，與上年同期相比持平，環(huán)比上升2.97個百分點。
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注：研發(fā)費用自2018年從管理費用中分開，單獨列報。
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報告期內，公司銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率及財務費用率分別為9.70%、6.79%、4.53%及-0.04%。
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經營性凈現(xiàn)金流17.53億元
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前三季度，公司經營性凈現(xiàn)金流17.53億元，同比增長15.56%。凈利含金量（經營現(xiàn)金凈流量/凈利潤）1.27，經營性凈現(xiàn)金流與同期凈利潤差額約3.75億元。
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利潤之外，存貨、經營性應收及應付項目也是影響現(xiàn)金流的關鍵因素。
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截止2019年9月30日，公司存貨賬面值7.93億元，與年初相比增長1.48億元。2019年三季報，存貨周轉率為8.27次，存貨周轉天數(shù)33天；上年同期對應數(shù)據分別為6.98次及39天。
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截止2019年9月30日，公司應收賬款4.74億元，與年初相比增長1.96億元。2019年三季報，應收賬款周轉率為25.36次，應收賬款周轉天數(shù)11天；上年同期對應數(shù)據分別為34.18次及8天。另外，應收票據1.19億元，比年初增長2893.12萬元。
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從經營性應付項目來看，截止報告期末，應付賬款7.4億元，與年初相比增長1.04億元；應付票據約1.86億元，與年初相比下降250.62萬元；預收款項約13.64億元，與年初增長8723.19萬元。
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資產負債率39.54%
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截止2019年9月30日，公司負債總額59.1億元，其中短期借款7.11億元，長期借款3.23億元。資產負債率39.54%，比年初上升7.53個百分點。
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2019年三季報，公司流動比率1.77，比年初上升0.43；速動比率1.57，比年初上升0.43。
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營收增速行業(yè)靠前，需求放緩需警惕
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對比已披露三季報的其他主要定制家居企業(yè)，歐派家居不管是在營收總規(guī)模還是營收、歸母凈利潤的增速上均處于相對靠前位置。
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但同時應該看到的是，行業(yè)需求存在持續(xù)減緩的可能。根據國家統(tǒng)計局的數(shù)據，2019年1-9月我國商品房銷售面積為119179萬平方米，同比下降0.1%。作為地產行業(yè)的下游，以歐派家居為代表的定制家居企業(yè)可能將在較長時期內面臨增長壓力。
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