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8月30日，張家港愛麗家居科技股份有限公司（簡稱“愛麗家居”）披露IPO招股書，擬登陸上交所募資10.10億元，主要用于生產(chǎn)線建設(shè)、研發(fā)大樓建設(shè)和補(bǔ)充流動資金。

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愛麗家居主要為境外PVC塑料地板貿(mào)易商、品牌商提供ODM代工，產(chǎn)品品類包括懸浮地板、鎖扣地板和普通地板，主要面向海外市場，外銷收入占公司營業(yè)收入的比例接近99%。

2018年，公司共銷售塑料地板2603萬平方米，2019年上半年銷量為1033萬平方米。

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2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司營業(yè)收入分別為9.56億元、10.55億元、13.73億元、5.70億元，歸屬凈利潤分別為2.19億元、1.15億元、1.75億元、7343.65萬元。

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公司歸屬凈利潤在2016年創(chuàng)下新高后，2017年直接腰斬，此后多年也未能恢復(fù)到盈利能力高峰。報(bào)告期，公司凈利率分別為22.91%、10.90%、12.75%、12.88%。

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2019年上半年，公司營業(yè)收入較2018年上半年的7.05億元下降19.15%，歸屬凈利潤較上年同期的7931.33萬元下降7.41%。（2018年底的IPO招股書披露了半年業(yè)績）

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而且，如果不是因?yàn)槌隹谕硕愄岣?，公司近年的業(yè)績下滑將會更嚴(yán)重：報(bào)告期初至2018年10月，出口退稅率為13%，2018年10月至今，提高至16%。

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愛麗家居盈利能力下滑背后的首要原因，乃是公司毛利率連年下降。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為34.74%、27.68%、24.94%、25.31%，兩年時間下降了10個百分點(diǎn)。

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對此，公司解釋稱，毛利率下降的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和原材料價(jià)格上漲。

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業(yè)績下滑之外，公司還存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

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報(bào)告期內(nèi)，公司對第一大客戶VERTEX的銷售收入分別為7.69億元、8.97億元、12.03億元、5.22億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為80.45%、85.03%、87.64%、91.61%，占比逐年提高。

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美國VERTEX公司乃是美國市場乃至全球市場最大的PVC塑料地板品牌商、貿(mào)易商之一。

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家族控股99.60%的表決權(quán)

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愛麗家居的前身愛麗有限1999年成立于張家港，最開始是一家臺商合資企業(yè)。

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經(jīng)過兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，原持股60%的博華有限，最終持有公司100%股權(quán)。博華有限背后的宋錦程家族，成為公司的實(shí)際控制人。

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愛麗家居是一家典型的家族企業(yè)，宋錦程家族合計(jì)控制公司99.60%的表決權(quán)：

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宋錦程及其父親宋正興和母親候福妹分別持有公司控股股東博華有限80%、10%、10%的股權(quán)，博華有限持有公司發(fā)行前86%的股權(quán)；

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宋錦程及其妻子施慧璐分別直接持有公司發(fā)行前6.69%和2.87%的股份；

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公司背后有兩家員工持股平臺澤慧管理和澤興管理，分別持有公司2.09%和1.95%的股權(quán)，宋錦程正式這兩家公司的執(zhí)行事務(wù)合伙人。

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為消除同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易，愛麗家居2017年向?qū)嶋H控制人宋錦程家族收購了江蘇優(yōu)程、達(dá)元貿(mào)易兩家公司，對價(jià)合計(jì)1.82億元，形成了如今的擬上市公司結(jié)構(gòu)。

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2018年，江蘇優(yōu)程、達(dá)元貿(mào)易兩家公司的凈利潤分別為76.44萬元、202.06萬元；2019年上半年，這兩家公司的凈利潤分別為-55.51萬元、-2.10萬元，同比下降139.25%和106.79%。

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遭遇國際專利權(quán)訴訟

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作為一家ODM企業(yè)，愛麗家居的研發(fā)投入一直處于較低水平。

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報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為312.07萬元、414.69萬元、1269.27萬元和631.73萬元，占營業(yè)收入的比例分別為0.33%、0.39%、0.92%及1.11%。

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2019年3月25日，美國家居企業(yè)MOHAWK向美國國籍貿(mào)易委員會（簡稱“ITC”）舉報(bào)，認(rèn)為包括愛麗家居在內(nèi)的45家企業(yè)生產(chǎn)或銷售至美國的部分鎖扣地板侵犯了該公司擁有的3項(xiàng)美國鎖扣地板專利。

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MOHAWK申請對這些企業(yè)展開337調(diào)查，并要求禁止相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入美國市場，禁止相關(guān)公司在美國市場開展與這些產(chǎn)品相關(guān)的商務(wù)活動。

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MOHAWK是全球主要的國際化家居及商業(yè)地面材料供應(yīng)商之一，為愛麗家居核心大客戶VERTEX的主要競爭對手。

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愛麗家居從荷蘭家具企業(yè)14F獲得這些鎖扣專利技術(shù)的授權(quán)，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品全部銷售給了VERTEX。

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所以，這起專利權(quán)訴訟，本身就是一筆亂賬。

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2018年，與這3項(xiàng)專利權(quán)相關(guān)的產(chǎn)品，營業(yè)收入7451.14萬元，占公司營業(yè)收入的5.43%，毛利潤占公司的4.56%；2019年上半年，占比分別為3.37%和3.31%。

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5月10日，ITC正式立案受理；6月12日，愛麗家居等委托的代表向ITC提交初步答辯意見。截至目前，相關(guān)調(diào)查及抗辯工作正在開展過程中。

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除了專利權(quán)訴訟，2017年和2018年，愛麗家居還因?yàn)榕欧懦瑯?biāo)、用地違規(guī)等原因，5次被有關(guān)部門行政處罰。

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